چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟

توکن‌های اهرم دار سود و ضرر معاملات ارزهای دیجیتال را چند برابر می‌کند.

توکن‌های لوریج دار از جمله توکن‌های ERC20 جدید هستند که با استفاده از آنها می‌توانید در بازار ارزهای دیجیتال از لوریج استفاده کنید بدون اینکه نیاز به سروکار داشتن با پیچیدگی‌های پوزیشن‌های لوریج دار داشته باشید.

مثلاً ETHBULL را در نظر بگیرید که یک نوع توکن 3x long ETH است. به ازای هر 1 درصد افزایش بهای اتر در یک روز، ETHBULL 3 درصد افزایش بها پیدا می‌کند و بالعکس.

در حال حاضر چهار نوع توکن لوریج دار در FTX وجود دارند BULL (+3x)، BEAR (-3x)، HEDGE (-1x) و HALF. به طور کلی اگر در یک روز اتر یک درصد افزایش بها پیدا کند، ETHBULL 3 درصد افزایش بها، ETHBEAR 3 درصد کاهش بها، ETHHEDGE یک درصد کاهش بها و ETHHALF نیم درصد افزایش بها خواهند داشت. اگر اتر یک درصد در یک روز کاهش بها داشته باشد، ETHBULL سه درصد کاهش بها، ETHBEAR سه درصد افزایش بها، ETHHEDGE یک درصد افزایش بها و ETHHALF نیم درصد کاهش بها خواهد داشت.

ممکن است بعضی از پلتفرم‌ها توکن‌های لوریج داری با نسبت‌های متفاوت داشته باشند.

توکن‌های لوریج دار چگونه کار می‌کنند؟

فرض کنید که قصد ایجاد 10 هزار دلار ETHBULL را دارید. برای انجام این کار 10 هزار دلار واریز می‌کنید و اکانت ETHBULL 30 هزار دلار قرارداد آتی دائمی اتر برای شما می‌خرد. بنابراین حالا ETHBULL شما در حالت 3x long ETH قرار دارد.

می توانید توکن‌های لوریج دار را بازخرید کنید و مبلغ معادل آنها را دریافت کنید. برای انجام این کار می‌توانید 10 هزار دلار توکن ETHBULL را به FTX برگردانده و آن را بازخرید کنید. این کار باعث از بین رفتن توکن‌های شما خواهد شد و بعد حساب ETHBULL شما 30 هزار دلار قرارداد آتی را فروخته و 10 هزار دلار به حساب شما واریز می‌شود.

همین مکانیزم ایجاد و بازخرید باعث می‌شود که توکن‌های لوریج دار ارزش مورد انتظار را حفظ کنند.

انگیزه استفاده از توکن‌های لوریج دار چیست؟

سه دلیل برای استفاده از توکن‌های لوریج دار وجود دارد.

مدیریت ریسک

توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE به صورت خودکار سود به دست آمده را روی ارز دیجیتال مربوطه سرمایه گذاری می‌کنند بنابراین اگر پوزیشن توکن لوریج دار شما سود کند، این سود به صورت خودکار روی پوزیشن مربوطه سرمایه گذاری می‌شود.

همچنین توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE به صورت خودکار به کاهش ریسک کمک می‌کنند. اگر یک پوزیشن 3x long ETH داشته باشید و در یک دوره یک ماهه اتر 33 درصد ریزش کند، پوزیشن شما تسویه شده و چیزی از آن باقی نخواهند ماند. اما اگر ETHBULL بخرید، توکن لوریج دار در صورت ریزش بازار اتر، بخشی از آن را می‌فروشد تا از تسویه پوزیشن پیشگیری کند.

توکن‌های HALF برعکس می‌کنند. از آنجایی که لوریج این توکن‌ها تنها ½ است، این توکن‌ها با افزایش قیمت ارز مربوطه فروش و با کاهش آن خرید انجام می‌دهند.

مدیریت مارجین

می‌توانید توکن‌های لوریج دار را مثل توکن‌های معمولی ERC20 در یک بازار آنی بخرید. نیازی به مدیریت وثیقه، مارجین، قیمت تسویه یا سایر مفاهیم مربوطه ندارید، کافیست مثلاً 10 هزار دلار ETHBULL بخرید تا یک کوین long با لوریج 3 برابری داشته باشید.

توکن‌های ERC20

توکن‌های لوریج دار از نوع توکن‌های ERC20 هستند. یعنی - بر خلاف پوزیشن‌های مارجین - می‌توانید آنها را از حسابتان برداشت کنید. کافیست به والتتان رفته و توکن‌های لوریج دار را به هر والت اتر دیگری واریز کنید. این یعنی خود شما کنترل توکن‌های لوریج دارتان را در اختیار دارید و می‌توانید آنها را به هر پلتفرم دیگری که از این توکن‌ها پشتیبانی می‌کند مثل Gopax یا BitMax واریز کنید.

چگونه توکن‌های لوریج دار را خرید و فروش کنیم؟

روش‌های مختلفی برای انجام این کار وجود دارد.

بازارهای آنی (روش توصیه شده)

راحت ترین روش خرید توکن‌های لوریج دار، بازار آنی است. مثلاً می‌توانید این کار را در بازار آنی ETHBULL/USD انجام دهید و ETHBULL را خریده یا بفروشید. با رفتن به صفحه بازار توکن‌های لوریج دار و کلیک کردن روی نام آنها یا با کلیک کردن روی قرارداد آتی مورد نظر در بالای صفحه و سپس نام بازار، می‌توانید این کار را انجام دهید.

لازم به ذکر است که FTX تنها اکسچنجی نیست که این توکن‌های لوریج دار را ثبت کرده و می‌توانید آنها را در BitMax، Gopax و اکسچنج‌های دیگر خرید و فروش کنید. از آنجایی که این توکن‌ها ERC20 هستند، BTCHG چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ در اکسچنج Gopax همان HEDGE در FTX است و می‌توانید آنها را با والت خودتان خرید و فروش کنید.

تبدیل

می توانید توکن‌های لوریج دار را مستقیماً از صفحه والت خودتان با استفاده از قابلیت CONVERT بخرید. اگر توکنی پیدا کرده و روی CONVERT در سمت راست صفحه کلیک کنید، یک کادر باز می‌شود که در آن می‌توانید هر تعداد توکن دلخواه را به توکن لوریج دار تبدیل کنید.

ایجاد/بازخرید

در نهایت می‌توانید توکن‌های لوریج دار را ایجاد کرده یا بازخرید کنید. انجام این کار توصیه نمی‌شود مگر اینکه همه مستندات مربوط به توکن‌های لوریج دار را مطالعه کرده باشید. ایجاد یا بازخرید توکن‌های لوریج دار تحت تأثیر بازار قرار دارد و تا پس از تولید یا بازخرید توکن، مشخص نخواهد بود که این کار با چه قیمتی انجام می‌شود. توصیه می‌شود که به جای این روش از بازارهای آنی استفاده کنید.

می توانید با رفتن به صفحه توکن و کلیک کردن روی more info یک توکن لوریج دار را ایجاد کرده یا باز خرید کنید. اگر به اندازه 10 هزار دلار ETHBULL ایجاد کنید، یک سفارش بازار برای خرید 30 هزار دلار ETH-PERP ثبت شده، قیمت پرداختی محاسبه شده و مبلغ مربوطه از حساب شما کسر می‌شود؛ سپس مقدار متناظر ETHBULL به حساب شما واریز می‌شود.

تعدیل مجدد توکن‌های لوریج دار چگونه انجام می‌شود؟

هر روز ساعت 02:00 به وقت UTC توکن‌های لوریج دار تعدیل می‌شوند. این یعنی همه توکن‌های لوریج دار در FTX ترید می‌شوند تا یک بار دیگر به سطح لوریج تارگتشان برسند.

مثلاً فرض کنید که موجودی فعلی ETHBULL 20 هزار دلار است بعلاوه 150 اتر به ازای هر توکن و قیمت اتر 210 دلار است. به این ترتیب ارزش خالص دارایی ETHBULL (-$20,000 + 150*$210) = $11,500 به ازای هر توکن است و هر توکن به اندازه 150*$210 = $31,500 با اتر ارتباط دارد. بنابراین لوریج این توکن 2.74 برابر است و باید اتر بیشتری خریداری شود تا به لوریج 3 برابری برسد که این کار رأس ساعت 2 به وقت منطقه زمانی UTC انجام می‌شود.

بنابراین هر روز توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE در صورتی که سودی ایجاد کرده باشند، آن را سرمایه گذاری می‌کنند. اگر ضرری ایجاد شده باشد، بخشی از پوزیشن آن فروخته شده و سطح لوریج به 3 برابر برمی‌گردد تا از خطر تسویه پیشگیری شود.

بعلاوه، اگر حرکتی در میانه روزصورت بگیرد که باعث شود لوریج یک توکن 33 درصد بیشتر از سطح تارگت شود، توکن مربوطه تنظیم مجدد می‌شود. بنابراین اگر بازار به قدری ریزش کند که لوریج توکن BULL 4 برابر شود، تنظیم مجدد انجام می‌شود. این یعنی حدود 11.15 درصد برای توکن‌های BULL، 6.7 درصد برای توکن‌های BEAR و 30 درصد برای توکن‌های HEDGE. توکن‌های HALF تعدیل مجدد روزانه ندارند چون لوریج این توکن‌ها ½ است و احتمال تسویه آنها وجود ندارد.

در نتیجه توکن‌های لوریج دار می‌توانند لوریج 3 برابری برای شما فراهم کنند بدون اینکه ریسک تسویه پوزیشن را به همراه داشته باشند. تسویه توکن‌هایی با لوریج سه برابری مستلزم حرکت 33 درصدی بازار است اما معمولاً با حرکت 6-12 درصدی بازار این توکن‌ها تنظیم مجدد می‌شوند در نتیجه ریسک تسویه کاهش پیدا می‌کند.

روش کلی انجام تعدیل مجدد به این ترتیب است:

1. FTX لوریج توکن‌های لوریج دار (LT) را تحت نظر دارد. اگر لوریج یک LT 3 برابری به بیشتر از 4 برابر برسد، تعدیل مجدد آن توکن به صورت خودکار شروع می‌شود.
2. زمانی که تعدیل مجدد فعال می‌شود، FTX تعداد واحدهای لازم برای خرید/فروش از آن توکن جهت برگشت به لوریج هدف را محاسبه می‌کند.
   1. فرمول مورد استفاده به این شرح است:
      1. پوزیشن مطلوب (DP): [لوریج هدف] * NAV / [نرخ بازار]
      2. پوزیشن جاری (CP): موجودی فعلی به ازای هر توکن
      3. حجم تعدیل مجدد = (DP - CP) * [توکن‌های LT تسویه نشده]

      عملکرد توکن‌های لوریج دار چگونه ارزیابی می‌شود؟

      حرکات روزانه

      توکن‌های لوریج دار برای هر روز عملکرد هدف مشخصی دارند. مثلاً هر روز (از ساعت 2:00 به وقت UTC تا ساعت 02:00 روز بعد) ETHBULL حدود 3 برابر اتر جابجا می‌شود.

      چند روزه

      اما در بازه‌های زمانی طولانی مدت تر، توکن‌های لوریج لار نسبت به یک پوزیشن ایستا عملکرد متفاوتی خواهند داشت.

      مثلاً فرض کنید که اتر با قیمت 200 دلار روز را شروع کرده و بعد به 210 دلار می‌رسد و در روز دوم به 220 دلار. به این ترتیب اتر 10 درصد افزایش بها داشته بنابراین یک پوزیشن اتر لوریج دار 3x 30 درصد افزایش بها داشته است اما ETHBULL 15 درصد و بعد 14.3 درصد افزایش بها پیدا می‌کند. در روز اول، ETHBULL هم 15 درصد افزایش بها داشته است. سپس تعدیل مجدد شده و اتر بیشتری برای آن خریداری می‌شود. در روز دوم این توکن 14.3 درصد نسبت به نرخ جدیدش افزایش بها پیدا می‌کند در حالی که یک پوزیشن لانگ 3x یک 15 درصد دیگر هم نسبت به نرخ 200 دلاری اتر افزایش دارد. بنابراین طی این بازه زمانی 2 روزه، پوزیشن 3x 15% + 15% = 30%صعود می‌کند در حالیکه ETHBULL 15 درصد نسبت به نرخ اصلی و 14.3 درصد نسبت به نرخ جدیدش صعود داشته - یعنی 31.4 درصد.

      این تفاوت به این دلیل ایجاد شده که نرخ بهره ترکیبی با قیمت جدید، با صعود 30 درصدی نسبت به نرخ اصلی تفاوت دارد. اگر دو بار صعود داشته باشیم، حرکت 14.3 درصد دوم که پس از نرخ جدید انجام شده، بالاتر است - یعنی در واقع نسبت به قیمت اصلی 16.4 درصد سود داشتیم. به عبارت دیگر، با توکن‌های لوریج دار سود شما ترکیب می‌شود.

      HALF توکن‌ها برعکس هستند یعنی با افزایش بها، توکن اصلی فروخته شده و با کاهش بها خریداری می‌شود.

      زمان تعدیل مجدد

      عملکرد توکن‌های لوریج دار 3 برابر عملکرد ارز دیجیتال پایه نسبت به آخرین زمان تعدیل مجدد است. به طور کلی توکن‌های لوریج دار هر روز ساعت 2:00 به وقت UTC تعدیل مجدد می‌شوند. این یعنی ممکن است عملکرد 24 ساعت متوالی دقیقاً 3 برابر عملکرد ارز دیجیتال پایه نباشد بلکه مربوط به حرکت از نیمه شب به وقت UTC باشد.

      علاوه بر این، توکن‌های لوریج داری که اصطلاحاً دارای «بیش لوریج» هستند، هر زمان که لوریج آنها به 33 درصد بیشتر از سطح هدف برسد، تعدیل مجدد می‌شوند. این کار برای توکن‌های BULL تقریباً با حرکت 11.15 درصدی، برای توکن‌های BEAR با حرکت 6.7 درصد و برای توکن‌های HEDGE با حرکت 30 درصدی ارز پایه انجام می‌شود. پس در واقع عملکرد توکن لوریج، 3 برابر ارز پایه نسبت به آخرین باری که این ارز 6-12 درصد حرکت داشته (اگر در آن روز حرکت بزرگی صورت گرفته و توکن لوریج به آن نرسیده) و در غیر این صورت نسبت به نیمه شب UTC است.

      فرمول

      اگر حرکات ارز پایه در روزهای 1، 2 و 3 به ترتیب با M1، M2 و M3 نمایش داده شود، فرمول افزایش بها برای توکن لوریج دار 3x به این صورت خواهد بود:

      قیمت جدید = قیمت قبلی * (1 + 3*M1) * (1 + 3*M2) * (1 + 3*M3)

      جابجایی قیمت بر حسب درصد = قیمت جدید / قیمت قبلی - 1 = (1 + 3*M1) * (1 + 3*M2) * (1 + 3*M3) - 1

      توکن‌های لوریج دار چه موقع خوب کار می‌کنند؟

      مسلماً توکن‌های BULL و HALF وقتی قیمت افزایش پیدا کند و BEAR و HEDGE با کاهش قیمت عملکرد مطلوبی دارند. اما این مدل تغییر قیمت چه تفاوتی با پوزیشن‌های مارجین معمولی دارد؟

      سرمایه گذاری مجدد با استفاده از سود

      توکن‌های لوریج دار روی سودشان سرمایه گذاری مجدد می‌کنند. این یعنی اگر پوزیشن PnL داشته باشند، سایز پوزیشن را افزایش می‌دهند. بنابراین مثلاً با مقایسه ETHBULL با یک پوزیشن اتر +3x داریم: اگر اتر یک روز افزایش پیدا کند و روز بعد آن هم دوباره افزایش داشته باشد، با ETHBULL به سود بیشتری می‌رسید چون سود به دست آمده در روز اول مجدداً روی اتر سرمایه گذاری شده اما اگر اتر افزایش بها داشته و بعد دوباره ریزش کند، ETHBULL عملکرد ضعیف تری خواهد داشت چون میزانِ اترِ پورتفولیو را افزایش داده است.

      توکن‌های HALF بالعکس کار می‌کنند، اگر اتر افزایش بها داشته باشد و بعد دچار ریزش شود، عملکرد بهتری خواهند داشت و اگر به روند صعودی ادامه دهد عملکرد ضعیف تری دارند.

      کاهش ریسک

      توکن‌های لوریج دار در صورت داشتن PnL (سود و ضرر) منفی برای اجتناب از تسویه، ریسک کمتری خواهند داشت. اگر این توکن‌ها PnL منفی داشته باشند، سایز پوزیشن را کاهش می‌دهند. مثلاً اگر بخواهیم ETHBULL را با یک پوزیشن اتر +3x مقایسه کنیم: در صورتی که اتر یک روز کاهش بها داشته و روز بعد هم دچار ریزش شود، ETHBULL نسبت به اتر +3x عملکرد بهتری خواهد داشت. پس از ریزش اول، ETHBULL مقداری از اتر خودش را می‌فروشد تا به چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ لوریج 3x برسد در حالیکه لوریج پوزیشن +3x در واقع بیشتر می‌شود. اما اگر اتر دچار ریزش شده و بعد دوباره صعود کند، ETHBULL عملکرد بدتری دارد چون پس از ضرر اول، اتر خودش را کاهش می‌دهد در نتیجه از صعود قیمت کمتر سود می‌برد.

      

      توکن‌های لوریج دار از جمله توکن‌های ERC20 جدید هستند که با استفاده از آنها می‌توانید در بازار ارزهای دیجیتال از لوریج استفاده کنید بدون اینکه نیاز به سروکار داشتن با پیچیدگی‌های پوزیشن‌های لوریج دار داشته باشید.

      مثلاً ETHBULL را در نظر بگیرید که یک نوع توکن 3x long ETH است. به ازای هر 1 درصد افزایش بهای اتر در یک روز، ETHBULL 3 درصد افزایش بها پیدا می‌کند و بالعکس.

      در حال حاضر چهار نوع توکن لوریج دار در FTX وجود دارند BULL (+3x)، BEAR (-3x)، HEDGE (-1x) و HALF. به طور کلی اگر در یک روز اتر یک درصد افزایش بها پیدا کند، ETHBULL 3 درصد افزایش بها، ETHBEAR 3 درصد کاهش بها، ETHHEDGE یک درصد کاهش بها و ETHHALF نیم درصد افزایش بها خواهند داشت. اگر اتر یک درصد در یک روز کاهش بها داشته باشد، ETHBULL سه درصد کاهش بها، ETHBEAR سه درصد افزایش بها، ETHHEDGE یک درصد افزایش بها و ETHHALF نیم درصد کاهش بها خواهد داشت.

      ممکن است بعضی از پلتفرم‌ها توکن‌های لوریج داری با نسبت‌های متفاوت داشته باشند.

      توکن‌های لوریج دار چگونه کار می‌کنند؟

      فرض کنید که قصد ایجاد 10 هزار دلار ETHBULL را دارید. برای انجام این کار 10 هزار دلار واریز می‌کنید و اکانت ETHBULL 30 هزار دلار قرارداد آتی دائمی اتر برای شما می‌خرد. بنابراین حالا ETHBULL شما در حالت 3x long ETH قرار دارد.

      می توانید توکن‌های لوریج دار را بازخرید کنید و مبلغ معادل آنها را دریافت کنید. برای انجام این کار می‌توانید 10 هزار دلار توکن ETHBULL را به FTX برگردانده و آن را بازخرید کنید. این کار باعث از بین رفتن توکن‌های شما خواهد شد و بعد حساب ETHBULL شما 30 هزار دلار قرارداد آتی را فروخته و 10 هزار دلار به حساب شما واریز می‌شود.

      همین مکانیزم ایجاد و بازخرید باعث می‌شود که توکن‌های لوریج دار ارزش مورد انتظار را حفظ کنند.

      انگیزه استفاده از توکن‌های لوریج دار چیست؟

      سه دلیل برای استفاده از توکن‌های لوریج دار وجود دارد.

      مدیریت ریسک

      توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE به صورت خودکار سود به دست آمده را روی ارز دیجیتال مربوطه سرمایه گذاری می‌کنند بنابراین اگر پوزیشن توکن لوریج دار شما سود کند، این سود به صورت خودکار روی پوزیشن مربوطه سرمایه گذاری می‌شود.

      همچنین توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE به صورت خودکار به کاهش ریسک کمک می‌کنند. اگر یک پوزیشن 3x long ETH داشته باشید و در یک دوره یک ماهه اتر 33 درصد ریزش کند، پوزیشن شما تسویه شده و چیزی از آن باقی نخواهند ماند. اما اگر ETHBULL بخرید، توکن لوریج دار در صورت ریزش بازار اتر، بخشی از آن را می‌فروشد تا از تسویه پوزیشن پیشگیری کند.

      توکن‌های HALF برعکس می‌کنند. از آنجایی که لوریج این توکن‌ها تنها ½ است، این توکن‌ها با افزایش قیمت ارز مربوطه فروش و با کاهش آن خرید انجام می‌دهند.

      مدیریت مارجین

      می‌توانید توکن‌های لوریج دار را مثل توکن‌های معمولی ERC20 در یک بازار آنی بخرید. نیازی به مدیریت وثیقه، مارجین، قیمت تسویه یا سایر مفاهیم مربوطه ندارید، کافیست مثلاً 10 هزار چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ دلار ETHBULL بخرید تا یک کوین long با لوریج 3 برابری داشته باشید.

      توکن‌های ERC20

      توکن‌های لوریج دار از نوع توکن‌های ERC20 هستند. یعنی - بر خلاف پوزیشن‌های مارجین - می‌توانید آنها را از حسابتان برداشت کنید. کافیست به والتتان رفته و توکن‌های لوریج دار را به هر والت اتر دیگری واریز کنید. این یعنی خود شما کنترل توکن‌های لوریج دارتان را در اختیار دارید و می‌توانید آنها را به هر پلتفرم دیگری که از این توکن‌ها پشتیبانی می‌کند مثل Gopax یا BitMax واریز کنید.

      چگونه توکن‌های لوریج دار را خرید و فروش کنیم؟

      روش‌های مختلفی برای انجام این کار وجود دارد.

      بازارهای آنی (روش توصیه شده)

      راحت ترین روش خرید توکن‌های لوریج دار، بازار آنی است. مثلاً می‌توانید این کار را در بازار آنی ETHBULL/USD انجام دهید و ETHBULL را خریده یا بفروشید. با رفتن به صفحه بازار توکن‌های لوریج دار و کلیک کردن روی نام آنها یا با کلیک کردن روی قرارداد آتی مورد نظر در بالای صفحه و سپس نام بازار، می‌توانید این کار را انجام دهید.

      لازم به ذکر است که FTX تنها اکسچنجی نیست که این توکن‌های لوریج دار را ثبت کرده و می‌توانید آنها را در BitMax، Gopax و اکسچنج‌های دیگر خرید و فروش کنید. از آنجایی که این توکن‌ها ERC20 هستند، BTCHG در اکسچنج Gopax همان HEDGE در FTX است و می‌توانید آنها را با والت خودتان خرید و فروش کنید.

      تبدیل

      می توانید توکن‌های لوریج دار را مستقیماً از صفحه والت خودتان با استفاده از قابلیت CONVERT بخرید. اگر توکنی پیدا کرده و روی CONVERT در سمت راست صفحه کلیک کنید، یک کادر باز می‌شود که در آن می‌توانید هر تعداد توکن دلخواه را به توکن لوریج دار تبدیل کنید.

      ایجاد/بازخرید

      در نهایت می‌توانید توکن‌های لوریج دار را ایجاد کرده یا بازخرید کنید. انجام این کار توصیه نمی‌شود مگر اینکه همه مستندات مربوط به توکن‌های لوریج دار را مطالعه کرده باشید. ایجاد یا بازخرید توکن‌های لوریج دار تحت تأثیر بازار قرار دارد و تا پس از تولید یا بازخرید توکن، مشخص نخواهد بود که این کار با چه قیمتی انجام می‌شود. توصیه می‌شود که به جای این روش از بازارهای آنی استفاده کنید.

      می توانید با رفتن به صفحه توکن و کلیک کردن روی more info یک توکن لوریج دار را ایجاد کرده یا باز خرید کنید. اگر به اندازه 10 هزار دلار ETHBULL ایجاد کنید، یک سفارش بازار برای خرید 30 هزار دلار ETH-PERP ثبت شده، قیمت پرداختی محاسبه شده و مبلغ مربوطه از حساب شما کسر می‌شود؛ سپس مقدار متناظر ETHBULL به حساب شما واریز می‌شود.

      تعدیل مجدد توکن‌های لوریج دار چگونه انجام می‌شود؟

      هر روز ساعت 02:00 به وقت UTC توکن‌های لوریج دار تعدیل می‌شوند. این یعنی همه توکن‌های لوریج دار در FTX ترید می‌شوند تا یک بار دیگر به سطح لوریج تارگتشان برسند.

      مثلاً فرض کنید که موجودی فعلی ETHBULL 20 هزار دلار است بعلاوه 150 اتر به ازای هر توکن و قیمت اتر 210 دلار است. به این ترتیب ارزش خالص دارایی ETHBULL (-$20,000 + 150*$210) = $11,500 به ازای هر توکن است و هر توکن به اندازه 150*$210 = $31,500 با اتر ارتباط دارد. بنابراین لوریج این توکن 2.74 برابر است و باید اتر بیشتری خریداری شود تا به لوریج 3 برابری برسد که این کار چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ رأس ساعت 2 به وقت منطقه زمانی UTC انجام می‌شود.

      بنابراین هر روز توکن‌های BULL/BEAR/HEDGE در صورتی که سودی ایجاد کرده باشند، آن را سرمایه گذاری می‌کنند. اگر ضرری ایجاد شده باشد، بخشی از پوزیشن آن فروخته شده و سطح لوریج به 3 برابر برمی‌گردد تا از خطر تسویه پیشگیری شود.

      بعلاوه، اگر حرکتی در میانه روزصورت بگیرد که باعث شود لوریج یک توکن 33 درصد بیشتر از سطح تارگت شود، توکن مربوطه تنظیم مجدد می‌شود. بنابراین اگر بازار به قدری ریزش کند که لوریج توکن BULL 4 برابر شود، تنظیم مجدد انجام می‌شود. این یعنی حدود 11.15 درصد برای توکن‌های BULL، 6.7 درصد برای توکن‌های BEAR و 30 درصد برای توکن‌های HEDGE. توکن‌های HALF تعدیل مجدد روزانه ندارند چون لوریج این توکن‌ها ½ است و احتمال تسویه آنها وجود ندارد.

      در نتیجه توکن‌های لوریج دار می‌توانند لوریج 3 برابری برای شما فراهم کنند بدون اینکه ریسک تسویه پوزیشن را به همراه داشته باشند. تسویه توکن‌هایی با لوریج سه برابری مستلزم حرکت 33 درصدی بازار است اما معمولاً با حرکت 6-12 درصدی بازار این توکن‌ها تنظیم مجدد می‌شوند در نتیجه ریسک تسویه کاهش پیدا می‌کند.

      روش کلی انجام تعدیل مجدد به این ترتیب است:

      1. FTX لوریج توکن‌های لوریج دار (LT) را تحت نظر دارد. اگر لوریج یک LT 3 برابری به بیشتر از 4 برابر برسد، تعدیل مجدد آن توکن به صورت خودکار شروع می‌شود.
      2. زمانی که تعدیل مجدد فعال می‌شود، FTX تعداد واحدهای لازم برای خرید/فروش از آن توکن جهت برگشت به لوریج هدف را محاسبه می‌کند.
         1. فرمول مورد استفاده به این شرح است:
            1. پوزیشن مطلوب (DP): [لوریج هدف] * NAV / [نرخ بازار]
            2. پوزیشن جاری (CP): موجودی فعلی به ازای هر توکن
            3. حجم تعدیل مجدد = (DP - CP) * [توکن‌های LT تسویه نشده]

            عملکرد توکن‌های لوریج دار چگونه ارزیابی می‌شود؟

            حرکات روزانه

            توکن‌های لوریج دار برای هر روز عملکرد هدف مشخصی دارند. مثلاً هر روز (از ساعت 2:00 به وقت UTC تا ساعت 02:00 روز بعد) ETHBULL حدود 3 برابر اتر جابجا می‌شود.

            چند روزه

            اما در بازه‌های زمانی طولانی مدت تر، توکن‌های لوریج لار نسبت به یک پوزیشن ایستا عملکرد متفاوتی خواهند داشت.

            مثلاً فرض کنید که اتر با قیمت 200 دلار روز را شروع کرده و بعد به 210 دلار می‌رسد و در روز دوم به 220 دلار. به این ترتیب اتر 10 درصد افزایش بها داشته بنابراین یک پوزیشن اتر لوریج دار 3x 30 درصد افزایش بها داشته است اما ETHBULL 15 درصد و بعد 14.3 درصد افزایش بها پیدا می‌کند. در روز اول، ETHBULL هم 15 درصد افزایش بها داشته است. سپس تعدیل مجدد شده و اتر بیشتری برای آن خریداری می‌شود. در روز دوم این توکن 14.3 درصد نسبت به نرخ جدیدش افزایش بها پیدا می‌کند در حالی که یک پوزیشن لانگ 3x یک 15 درصد دیگر هم نسبت به نرخ 200 دلاری اتر افزایش دارد. بنابراین طی این بازه زمانی 2 روزه، پوزیشن 3x 15% + 15% = 30%صعود می‌کند در حالیکه ETHBULL 15 درصد نسبت به نرخ اصلی و 14.3 درصد نسبت به نرخ جدیدش صعود داشته - یعنی 31.4 درصد.

            این تفاوت به این دلیل ایجاد شده که نرخ بهره ترکیبی با قیمت جدید، با صعود 30 درصدی نسبت به نرخ اصلی تفاوت دارد. اگر دو بار صعود داشته باشیم، حرکت 14.3 درصد دوم که پس از نرخ جدید انجام شده، بالاتر است - یعنی در واقع نسبت به قیمت اصلی 16.4 درصد سود داشتیم. به عبارت دیگر، با توکن‌های لوریج دار سود شما ترکیب می‌شود.

            HALF توکن‌ها برعکس هستند یعنی با افزایش بها، توکن اصلی فروخته شده و با کاهش بها خریداری می‌شود.

            زمان تعدیل مجدد

            عملکرد توکن‌های لوریج دار 3 برابر عملکرد ارز دیجیتال پایه نسبت به آخرین زمان تعدیل مجدد است. به طور کلی توکن‌های لوریج دار هر روز ساعت 2:00 به وقت UTC تعدیل مجدد می‌شوند. این یعنی ممکن است عملکرد 24 ساعت متوالی دقیقاً 3 برابر عملکرد ارز دیجیتال پایه نباشد بلکه مربوط به حرکت از نیمه شب به وقت UTC باشد.

            علاوه بر این، توکن‌های لوریج داری که اصطلاحاً دارای «بیش لوریج» هستند، هر زمان که لوریج آنها به 33 درصد بیشتر از سطح هدف برسد، تعدیل مجدد می‌شوند. این کار برای توکن‌های BULL تقریباً با حرکت 11.15 درصدی، برای توکن‌های BEAR با حرکت 6.7 درصد و برای توکن‌های HEDGE با حرکت 30 درصدی ارز پایه انجام می‌شود. پس در واقع عملکرد توکن لوریج، 3 برابر ارز پایه نسبت به آخرین باری که این ارز 6-12 درصد حرکت داشته (اگر در آن روز حرکت بزرگی صورت گرفته و توکن لوریج به آن نرسیده) و در غیر این صورت نسبت به نیمه شب UTC است.

            فرمول

            اگر حرکات ارز پایه در روزهای 1، 2 و 3 به ترتیب با M1، M2 و M3 نمایش داده شود، فرمول افزایش بها برای توکن لوریج دار 3x به این چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ صورت خواهد بود:

            قیمت جدید = قیمت قبلی * (1 + 3*M1) * (1 + 3*M2) * (1 + 3*M3)

            جابجایی قیمت بر حسب درصد = قیمت جدید / قیمت قبلی - 1 = (1 + 3*M1) * (1 + 3*M2) * (1 + 3*M3) - 1

            توکن‌های لوریج دار چه موقع خوب کار می‌کنند؟

            مسلماً توکن‌های BULL و HALF وقتی قیمت افزایش پیدا کند و BEAR و HEDGE با کاهش قیمت عملکرد مطلوبی دارند. اما این مدل تغییر قیمت چه تفاوتی با پوزیشن‌های مارجین معمولی دارد؟

            سرمایه گذاری مجدد با استفاده از سود

            توکن‌های لوریج دار روی سودشان سرمایه گذاری مجدد می‌کنند. این یعنی اگر پوزیشن PnL داشته باشند، سایز پوزیشن را افزایش می‌دهند. بنابراین مثلاً با مقایسه ETHBULL با یک پوزیشن اتر +3x داریم: اگر اتر یک روز افزایش پیدا کند و روز بعد آن هم دوباره افزایش داشته باشد، با ETHBULL به سود بیشتری می‌رسید چون سود به دست آمده در روز اول مجدداً روی اتر سرمایه گذاری شده اما اگر اتر افزایش بها داشته و بعد دوباره ریزش کند، ETHBULL عملکرد ضعیف تری خواهد داشت چون میزانِ اترِ پورتفولیو را افزایش داده است.

            توکن‌های HALF بالعکس کار می‌کنند، اگر اتر افزایش بها داشته باشد و بعد دچار ریزش شود، عملکرد بهتری خواهند داشت و اگر به روند صعودی ادامه دهد عملکرد ضعیف تری دارند.

            کاهش ریسک

            توکن‌های لوریج دار در صورت داشتن PnL (سود و ضرر) منفی برای اجتناب از تسویه، ریسک کمتری خواهند داشت. اگر این توکن‌ها PnL منفی داشته باشند، سایز پوزیشن را کاهش می‌دهند. مثلاً اگر بخواهیم ETHBULL را با یک پوزیشن اتر +3x مقایسه کنیم: در صورتی که اتر یک روز کاهش بها داشته و روز بعد هم دچار ریزش شود، ETHBULL نسبت به اتر +3x عملکرد بهتری خواهد داشت. پس از ریزش اول، ETHBULL مقداری از اتر خودش را می‌فروشد تا به لوریج 3x برسد در حالیکه لوریج پوزیشن +3x در واقع بیشتر می‌شود. اما اگر اتر دچار ریزش شده و بعد دوباره صعود کند، ETHBULL عملکرد بدتری دارد چون پس از ضرر اول، اتر خودش را کاهش می‌دهد در نتیجه از صعود قیمت کمتر سود می‌برد.

            توکن های لوریج دار (Leveraged Tokens)

            با افزایش پذیرش و آشنایی با ارزهای دیجیتال و فرصت های سودآوری آنها در انواع معاملات شاهد رشد قابل توجه سرمایه گذاران و معامله گران در این بازار بوده ایم. در این میان معاملات مارجین و استفاده از لوریج در بازار ارزهای دیجیتال با توجه به فرصت سود های بالقوه ای که ایجاد می کند همواره محبوبیت خاصی در میان تریدر ها داشته است. توکن های لوریج دار (leveraged tokens) نوعی دارایی جدید هستند که تریدرها را در معرض معاملات لوریج قرار می‌دهند در حالی که نیازی به ایجاد پوزیشن (position) و مدیریت آن ندارند. در ادامه با ماهیت این توکن ها و نحوه انجام معاملات آنها با ما همراه باشید.

            • 1. توکن لوریج دار ( Leveraged Token) چیست؟
              • 1.1. مثال
              • 2.1. نحوه ترید توکن های لوریج دار در بایننس

              

              توکن لوریج دار ( Leveraged Token) چیست؟

              توکن های لوریج دار ، توکن های ERC20 هستند که بدون نیاز بع توجه به مارجین ، مدیریت و خطر لیکوئید شدن ، در معرض اهرم یا لوریج قرار دارند. Leveraged Tokens ساده ترین راه برای انجام معاملات با لوریج هستند. این توکن ها اهرم ثابت یا متغیر را حفظ می کنند.

              توکن های لوریج دار بر روی بلاک چین(معمولا اتریوم) قرار دارند و کاربران می توانند به خرید، ذخیره و انتقال آنها مانند توکن‌های دیگر بپردازند در حالی که این توکن ها از موقعیت لوریج نسبت به دارایی‌های اصلی برخوردار هستند.

              توکن دارای اهرم ، هر روز ساعت 2:00 بامداد و زمانی که قیمت یک دارایی 10٪ تغییر می کند، موازنه می شوند. با این حال ، صرافی های مختلف تکنیک های مختلفی را برای تعادل بخشیدن به توکن های لوریج خود دنبال می کنند. موازنه دوباره از دارایی ها در برابر نوسانات شدید محافطت می کند، به همین دلیل در مواقع نوسانات شدید برای جلوگیری از نقد شدن دارایی ‌ها، معمولا تعداد دفعات موازنه مجدد افزایش می یابد. این ویژگی به خودی خود ساز و کار توکن‌ های لوریج شده را در هنگام نوسانات شدید از توکن‌ های دیگر متمایز می کند.

              ایده اصلی و هدف توکن های لوریج دار این است که تریدرها و سرمایه گذاران این فرصت را داشته باشند تا بدون نگرانی در مورد مارجین (margin)، نقد شدن دارایی و مواردی از این قبیل وارد پوزیشن لوریج در بازار ارزهای دیجیتال شوند.

              اگر چه این توکن ها ریسک های معاملات مارجین را تا حدودی کاهش می دهند اما باز هم بدون ریسک نیستند و در بازار‌های بدون روند ممکن است مقدار زیادی از ارزش خود را از دست بدهند. بنابراین باید قبل از ورود به معاملات این توکن ها، درک درست و کاملی از آنها داشته باشید.

              نکته مهمی که باید در نظر داشته باشید این است که توکن های لوریج دار برای نگهداری و یا هولد مناسب نیستند و برای خرید و فروش سریع طراحی شده اند.

              برای درک بهتر ماهیت این توکن ها مثالی ارائه می کنیم. توکن ETCUP یک یک توکن لوریج دار است که دارای سطح لوریج 3 می باشد و وابسته به دارایی اساسی بیت کوین است. اگر قیمت بیت کوین یک درصد افزایش پیدا کند، قیمت این توکن 3 درصد افزایش خواهد یافت و به همین ترتیب اگر قیمت بیت کوین 1 کاهش پیدا کند، قیمت این توکن 3 درصد افت خواهد داشت. این توکن در واقع چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ معال پوزیشن لانگ (long) با لوریج 3 است.

              توکن های لوریج دار بایننس

              صرافی بایننس بزرگترین و محبوب ترین صرافی خرید و فروش ارزهای دیجیتال است که از معاملات توکن های اهرمی پشتیبانی می کند. توکن های لوریج دار در بایننس نوعی محصول مشتق هستند که باعث می شود شما در معرض اهرم دارایی اصلی قرار بگیرید. مانند سایر توکن ها ، توکن های اهرمی نیز می توانند در بازار بورس معامله شوند. هر توکن لوریج دار با تغییرات قیمت دارایی اصلی در بازار حرکت می کند و بر این اساس سطح اهرم توکن نیز بالا و پایین می رود.

              برخلاف معاملات مارجین ، توکن های لوریج دار به شما امکان می دهند بدون نیاز به ارائه وثیقه ، حفظ سطح مارجین یا نگرانی در مورد خطر لیکوئید شدن ، در معرض موقعیت های اهرمی قرار بگیرید. با این حال ، حتی اگر نگران خطر لیکوئید شدن نباشید ، هنوز هم ریسک عای مرتبط با استفاده از این توکن ها در معاملات ، مانند اثرات حرکت قیمت در بازار قراردادهای دائمی ، پریمیوم و فاندینگ ریت وجود چند نوع لوریج توکن وجود دارد؟ دارد.

              سطح لوریج یا اهرم Binance Leveraged Tokens یک محدوده ثابت هدف را بین 1.25x تا 4x حفظ می کند. این امر می تواند سودآوری در هنگام افزایش را به حداکثر برساند و برای جلوگیری از لیکوئید شدن ، ضرر را به حداقل برساند. مدیریت لوریج این توکن ها توسط بایننس انجام می شود و در ازای آن از کاربران یک کارمزد دریافت می شود. نام این توکن ها در بایننس دارایی های اساسی را که به آنها وابسته هستند، نشان می دهد. به عنوان مثال ، توکن BTCUP وابسته به بیت کوین در قرارداد فیوچرز است.

              توازن Binance Leveraged Token فقط بر اساس نیاز متعادل سازی انجام می گیرد با توجه به اینکه این توکن ها در بایننس مجبور به حفظ اهرم ثابت نیستند، فقط طی حرکات شدید بازار متوازن می شوند. توازن مجدد موقعیت های توکن های لوریج دار بایننس توسط الگوریتم های اختصاصی این صرافی و با هدف به حداکثر رساندن همبستگی بین این توکن ها و موقعیت دارایی اصلی انجام می شود.

              برای آغاز معاملات توکن های لوریج دار در بایننس کافی است شرایط و ضوابط معاملات این توکن ها را بپذیرید و با آنها موافقت کنید و سپس در محیط پیشرفته معاملات اسپات در صرافی بایننس شروع به ترید کنید. در حال حاضر امکان انتقال توکن های لوریج دار از بایننس به کیف پول های شخصی وجود ندارد با این حال کاربران می توانند این توکن ها را در کیف پول داخلی صرافی بایننس نگهداری کنند.

              نحوه ترید توکن های لوریج دار در بایننس

              

              1. در منو فهرست صفحه اصلی به بخش Derivatives بروید و در فهرست کشویی روی Leveraged Tokens کلیک کنید.
              2. در اینجا ، می توانید بین لیست توکن های خود و همه توکن های موجود جابجا شوید. بر روی تب All Tokens کلیک کنید.
              3. از روی نام توکن لوریج دار، می توانید جهت را مشاهده کنید. (DOWN یا UP)
              4. NAV مخفف عبارت Net Asset Value به معنای ارزش خالص دارایی است که به قیمت یک توکن لوریج دار اشاره دارد.
              5. لوریج واقعی (Real leverage) – از آنجا که لوریج متغیر است ، این نشان دهنده سطح لوریج فعلی است.
              6. آخرین قیمت (Last price)، آخرین قیمت معامله شده را نشان می دهد.
              7. تغییر 24 ساعته (24h change) ، تغییرات قیمت در 24 ساعت گذشته را نشان می دهد.
              8. ترید (Trade) ، اشتراک (Subscribe ) و بازخرید (Subscribe ) – ترید آغاز معامله در بازار اسپات است ، در حالی كه اشتراک و بازخرید در برابر نقدینگی ارائه شده توسط بایننس است (معمولاً با قیمت بالاتر).

              ریسک های توکن های لوریج دار

              توکن های لوریج دار در مقایسه با پوزیشن های مستقیم با استفاده از لوریج در نگاه اول عالی به نظر می رسند و بسیاری از تریدر های تازه کار را جذب می کنند اما هرگز فراموش نکنید که این دارایی ها نیز مانند هر دارایی دیگر در بازار کریپتو ریسک های بسیاری را با خود به همراه دارند.

              توکن های لوریج دار معمولا در زمان‌هایی که حرکت بازار نوسانی است، قابل پیش ‌بینی هستند، اما همانطور که قبلا هم اشاره شد در زمان های تثبیت و تحکیم بازار بسیار بی‌ ثبات اند و ممکن است ضرر های زیادی را برای معامله گر به ارمغان بیاورند. پس پیش از معامله این توکن ‌ها به تحقیقاتی جامع و مفصل در مورد آنها بپردازید و در نظر داشته باشبد که این توکن‌ها حجم معاملات و نقدینگی پایین ‌تری دارند.

              نکته دیگر این که توکن ‌ها لوریج دار به صورت مداوم موازنه می شوند و به دلیل همین سیاست موازنه مجدد برای هولد و نگهداری بلند مدت مناسب نمی باشند.

              در آخر جدا از خرید و فروش توکن های لوریج دار، برای هولد کردن آنها هم از کاربر کارمزد دریافت می شود. این مبلغ تحت عنوان کارمزد مدیریت دریافت می گردد. بنابراین قبل از ورود به پوزیشن ، اطلاعات کافی درباره کارمزدهای معامله کسب کنید و آنها را در نظر داشته باشید.

              توکن لوریج‌دار (Leveraged Token) چیست؟

              بازارهای ارز دیجیتال به طور مداوم در حال تغییر و تحول و نوآوری هستند تا انواع مختلف تریدرها را در خود جای دهند. یکی از جدیدترین نوآوری‌ها در فضای ترید کریپتو و ارز دیجیتال، توکن‌های لوریج‌دار هستند. در این مقاله سعی داریم با توکن‌های لوریج‌دار و نحوه کارکرد آن‌ها آشنا شده و به مزایا و معایب آن‌ها بپردازیم.

              توکن لوریج دار چیست؟

              

              توکن لوریج دار یک مشتقه مالی است که به شما امکان می‌دهد در یک دارایی دیجیتال بدون جنبه‌های پیچیده مدیریت ترید مارجین، در معرض موقعیت ترید لوریج‌دار یا اهرمی قرار بگیرید. توکن‌های لوریج‌دار، توکن‌های ERC20 هستند که نشان‌دهنده موقعیت لانگ یا شورت اهرمی در دارایی‌های دیجیتال می‌باشند. نقطه فروش اصلی این توکن‌های مشتقه ارز دیجیتال این است که شما را قادر می‌سازند تا بدون پرداختن به وثیقه، نرخ سرمایه، مدیریت مارجین و لیکویید شدن، موقعیت‌های اهرمی بگیرید. دلیل اینکه آن‌ها از زمان عرضه توجه زیادی را به خود جلب کرده‌اند، سادگی نسبی‌شان است.
              توکن‌های لوریج‌دار چگونه معرفی شدند؟
              توکن‌های لوریج‌دار برای اولین بار توسط صرافی مشتقات رمزنگاری FTX معرفی شدند تا راه جدیدی را برای تریدرها به منظور گرفتن موقعیت‌های اهرمی در طیف گسترده‌ای از دارایی‌های دیجیتال ارائه کنند. از آن زمان، تعدادی دیگر از پلتفرم‌های ترید، از جمله بایننس، از این روند پیروی کردند.
              ارزش این توکن‌ها با قیمت بیت کوین بالا و پایین می‌شود؛ اما با اهرمی سه برابری این اتفاق می‌افتد. بنابراین، اگر قیمت بیت‌کوین در عرض چند ساعت ۵ درصد افزایش یابد، می‌توانید انتظار ۱۵ درصد سود توکن ۳X لانگ بیت کوین خود را در صورت بسته شدن در آن اسپات، داشته باشید.
              برای امکان‌پذیر ساختن استفاده از توکن‌های لوریج‌دار، FTX این توکن‌ها را در قالب توکن‌های ERC20 در بلاک چین اتریوم (ETH) صادر و بازخرید می‌کند. علاوه بر این، صرافی به صورت روزانه توکن‌ها را مجدداً متعادل می‌سازد. این امر باعث می‌شود که ارزش توکن با ارزش دارایی دیجیتالی زیربنایی مطابقت داشته باشد.

              مزایا و معایب توکن‌های لوریج‌دار

              مانند تمام محصولات مالی، توکن لوریج دار نیز مزایا و معایبی دارد. در زیر، فهرستی از مهم‌ترین مزایا و معایب توکن‌های لوریج‌دار را ارائه خواهیم کرد.
              مزایا:
              • توکن‌های لوریج‌دار هر فردی را قادر می‌سازد تا در یک ارز دیجیتال، موقعیت اهرمی روزانه را بدون نکات فنی ترید مارجین بگیرد.
              • از آنجایی که توکن‌های لوریج‌دار در بلاک چین اتریوم به عنوان توکن‌های ERC20 وجود دارند، می‌توانید آن‌ها را به صورت شفاف ردیابی کرده و در کیف پول شخصی اتریوم نگهداری کنید.

              معایب:
              • ترید توکن لوریج‌دار بسیار خطرناک است. اگر بازار به طور قابل توجهی حرکت کند، ارزش توکن‌های شما می‌تواند به میزان قابل توجهی کاهش یابد.
              • این توکن‌ها مشتقات مالی تجربی و جدید هستند و ممکن است اشکالاتی رخ دهد. بنابراین، توصیه می‌شود که روی این محصولات جدید ریسک زیادی نکنید.
              • از آنجایی که توکن‌های لوریج‌دار روزانه دوباره متعادل می‌شوند، برای نگهداری طولانی‌مدت در نظر گرفته نشده‌اند. اگر می‌خواهید یک موقعیت اهرمی میان ‌مدت یا بلند مدت داشته باشید، بهتر است از مسیر سنتی خرید یک دارایی رمزنگاری با استفاده از مارجین استفاده کنید.
              • همه توکن‌های لوریج‌دار برابر نیستند. برخی از صرافی‌ها شفافیت بیشتری ارائه می‌دهند و از میان صرافی‌های بین‌المللی، صرافی کوینکس گزینه خوبی است.

              آیا می‌توان توکن‌ لوریج‌دار را ترید کرد؟

              اگر شما یک تریدر باتجربه در زمینه مارجین هستید که می‌خواهید روی افزایش یا کاهش قیمت روزانه شرط‌بندی کنید، می‌توانید به جای گرفتن موقعیت‌های اهرمی “سنتی” در بورس ارز دیجیتال یا استفاده از قرارداد برای تفاوت (CFD)، از توکن‌های لوریج‌دار استفاده کنید. استفاده و ترید آن‌ها ساده‌تر بوده و روش جدیدی برای ترید ارزهای دیجیتال ارائه می‌دهند.
              با این حال، اگر یک تریدر باتجربه ارزهای دیجیتال نیستید، احتمالاً بهتر است به ترید اسپات پایبند باشید زیرا احتمال از دست دادن پول با توکن‌های لوریج‌دار بسیار بیشتر است.
              علاوه بر این، با توجه به اینکه این توکن‌ها بسیار جدید و آزمایشی هستند، بهتر است قبل از اینکه سرمایه زیادی را در معرض خطر قرار دهید، منتظر بمانید و ببینید این بازار چگونه تکامل می‌یابد.

              نکاتی که قبل از خرید توکن‌های لوریج‌دار باید بدانید:

              ۱- توکن‌های لوریج‌دار برای حفظ اهرم هدف به طور مجدد تعادل می‌یابند
              هر توکن لوریج‌دار دارای یک اهرم هدف است، مانند سه برابر دارایی اساسی. برای حفظ آن اهرم، توکن به طور خودکار متعادل می‌شود. اگر درآمد داشته باشد، آن سود دوباره سرمایه‌گذاری می‌گردد. اگر ضرر کند مقداری از موقعیت خود را می‌فروشد.
              توکن‌های لوریج‌دار معمولاً هر روز دوباره تعادل می‌یابند. مبادله‌ای که توکن را ارائه می‌کند ممکن است دارای محرک‌هایی باشد که باعث می‌شود در دوره‌های نوسانات بالا در اسرع وقت تعادل مجدد آن برقرار شود.
              ۲- آن‌ها به دلیل سادگی محبوب هستند
              ترید مارجین به طور معمول پیچیده است و نیاز به مدیریت فعال از سوی سرمایه‌گذار دارد. از سوی دیگر، توکن‌های لوریج‌دار جایگزین ساده‌ای هستند که نیازی به انجام کاری ندارند.
              هیچ وثیقه یا مارجینی (پول قرض گرفته شده از یک کارگزاری یا صرافی ارز دیجیتال) برای نگرانی وجود ندارد. ریسک لیکویید شدن به دلیل تعادل مجدد بسیار کم است. حتی اگر ارزش توکن کاهش یابد، مقداری از موقعیت خود را به فروش می‌رساند و احتمال نابودی آن را بعید می‌سازد.
              ۳- آن‌ها مستعد فروپاشی نوسان هستند
              یکی از بزرگ‌ترین خطرات توکن‌های لوریج‌دار، کاهش نوسانات یا تأثیر منفی نوسانات بر سرمایه‌گذاری است. بهترین راه برای درک این مفهوم مقایسه است.
              فرض کنید شما علاقه مند به خرید بیت کوین هستید، بنابراین ۱۰۰ دلار از آن را خریداری می‌کنید. پس از یک روز، قیمت ۱۰٪ افزایش یافته و ارزش سرمایه‌گذاری شما ۱۱۰ دلار است. اما روز بعد، قیمت ۱۰ درصد یعنی ۱۱ دلار کاهش می‌یابد. ارزش سرمایه‌گذاری شما ۹۹ دلار خواهد بود.
              اگر ۱۰۰ دلار در یک توکن لوریج‌دار سرمایه‌گذاری کنید که بازده بیت کوین را سه برابر کند چه می‌شود؟ این افزایش ۱۰ درصدی در روز اول را به ۳۰ درصد افزایش می‌دهد و سرمایه‌گذاری شما را به ۱۳۰ دلار می‌رساند. اما همچنین باعث کاهش ۳۰ درصدی در روز دوم می‌شود که برای شما ۳۹ دلار هزینه دارد و ۹۱ دلار برایتان باقی می‌گذارد.

              در این مقاله به بررسی این مورد پرداختیم که توکن لوریج‌دار در دنیای ارز دیجیتال چیست و چه مزایا و معایبی دارد. اگر به فکر معامله در بازارهای فیوچرز هستید و از خطر لیکویید شدن می‌ترسید، معامله توکن‌های لوریج‌دار می‌تواند برایتان مفید باشد.

              توکن اهرم دار (Leveraged Token) چیست و چه کاربردی دارد؟

              

              هر چقدر که اطلاعات زیادی درباره بلاکچین کسب کنید، هنوز هم چیزهای زیادی برای یادگیری وجود دارد. توکن اهرم دار هم یکی از همین موارد است.

              توکن‌های اهرمی نوعی توکن مشتق‌شده هستند که در بعضی از صرافی‌ها معامله می‌شوند. تعریف کلی این توکن‌ها در دنیای ارزهای فیات و ارزهای دیجیتال یکسان است.

              اگر اهرم در امور مالی را بشناسید، می‌توانید کاربرد آن در دنیای کریپتوکارنسی‌ها را هم حدس بزنید. اگر چه این موضوع از جمله مفاهیم مشترک است، اما تفاوت‌‌ها و مزایایی هم وجود دارد که توجه به آن‌ها خالی از لطف نیست.

              اگر می‌خواهید بازدهی قابل توجهی در فضای ارزهای دیجیتال کسب کنید، توکن لوریج از جمله مواردی است که پتانسیل این را دارد که شما را به هدفتان برساند!

              خواندن این مطلب کمک می‌کند تا ارزهای اهرم دار و رسیدن به سود بیشتر و سریع‌تر را بیاموزید. تا پایان همراه ما باشید.

              توکن اهرم دار یا لوریج توکن چیست؟

              واژه لوریج (Leverage) به معنی اهرم است و توکن‌های لوریج دار (Leveraged Token) را هم به معنی توکن اهرم دار تعبیر می‌کنند.

              توکن‌های اهرم دار به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا طعم سود چند برابری را بچشند!

              در یک تعریف ساده‌تر، وقتی بخشی از استراتژی معاملاتی شما مربوط به معاملات توکن لوریج دار باشد، در اصل همان ترید‌ کردن ساده‌ای که از ارزهای دیجیتال در ذهن دارید انجام می‌دهید، با این تفاوت که این بار، امکان دارد معامله انجام شده، شما را به سود چندین برابری برساند.

              همچنین با استفاده از این روش معامله، تریدرها می‌توانند از کاهش قیمت هم سود ببرند. نشانه اختصاری که برای توکن اهرم دار در نظر گرفته شده، LVT است.

              انواع معاملاتی که در بازار ارزهای دیجیتال انجام می‌شود در سه نوع اصلی زیر دسته‌بندی شده‌اند:

              1. معامله اسپات:معامله اسپات همان خرید و فروش ساده ارزهای دیجیتال است.
              2. معامله مارجین:معامله مارجین به این صورت است که برای بیشتر کردن سرمایه اولیه خود از صرافی وام می‌گیرید و با آن سرمایه، خرید و فروش خود را انجام می‌دهید. سرمایه اولیه شما نزد صرافی نگه داشته می‌شود و بعد از کسب سود و با ارائه بازپرداخت وام، می‌توانید سرمایه اولیه‌تان را هم برداشت کنید. این روش شباهت‌های زیادی به توکن اهرم دار دارد، اما در عین حال یک تفاوت مهم هم وجود دارد که مسیر این دو روش را از هم جدا می‌کند. در ادامه از تفاوت معامله مارجین و لوریج هم صحبت می‌‌کنیم.
              3. معامله بازار مشتق (فیوچرز و آپشن): این بازار دو بخش فیوچرز و قراردادهای آپشن دارد که برای معامله‌گران حرفه‌ای بازار در نظر گرفته شده‌اند. در این بازار معامله‌گران اجازه دارند تا 125 برابر سرمایه خود هم وام بگیرند!

              اگر هنوز به طور کامل با عملکرد توکن لوریج آشنا نشده‌اید، مطالعه مثال زیر درک کارکرد این توکن را آسان‌تر می‌کند.

              فرض کنید قصد خرید یک پوزیشن 100 دلاری را دارید. وقتی خرید خود را با ارزهای دیجیتال و صرافی‌های معمول انجام دهید، فقط اجازه دارید درست به میزان همان 100 دلار در بازار خرید کنید.

              این در حالی است که اگر همین خرید خود را از طریق صرافی‌های لوریج دار و ارزهای اهرم دار انجام دهید، امکان خرید یک پوزیشن 200 دلاری را خواهید داشت، زیرا که صرافی‌های لوریج دار به تریدرهای خود دو برابر موجودی حسابشان وام می‌دهند (به عنوان مثال).

              در واقع صرافی‌های ارز دیجیتال، سرمایه اولیه شما را به‌ عنوان تضمین بازپرداخت وام نگه می‌دارند. پس هر چقدر سود دریافت کنید، دو برابر خواهد بود.

              

              توکن‌های اهرم دار سود و ضرر معاملات ارزهای دیجیتال را چند برابر می‌کند.

              مزایای استفاده از توکن اهرم دار

              توکن اهرم دار ویژگی‌ها و خصوصیات مهمی دارد که باعث شده برای معامله‌گران بسیار جذاب باشد.

              مهم‌ترین این ویژگی‌ها موارد زیر است:

              لیکوئید نشدن توکن اهرمی

              لیکوئید شدن توکن به معنی ازدست‌ رفتن تمام سرمایه یا صفر شدن ارزش آن است.

              در بازارهایی مثل بازار فیوچرز، وقتی از اهرم‌های بالا استفاده می‌کنید و بازار نوسان‌های نزولی زیادی دارد، صرافی ریسک این کاهش ارزش را نمی‌پذیرد و در نهایت مقدار وامی که به شما داده است را از روی سرمایه اولیه‌تان برمی‌دارد.

              در اصل معامله در بازار فیوچرز به این معنی است که علاوه بر ریسک سرمایه گذاری، باید ریسک از دست‌ رفتن سرمایه اولیه‌تان را هم بپذیرید.

              برای مثال ممکن است توکنی در بازار ارزهای دیجیتال 33 درصد نوسان نزولی را تجربه کند. وقتی که معامله‌گر با استفاده از بازارهای فیوچرز وارد توکنی شده باشد و 3 برابر سرمایه اولیه خود وام گرفته باشد، به این معنی است که ضرر هم 3 برابر می‌شود. در نتیجه کاهش ارزش 33 درصدی برابر با 99 درصد کاهش است و سرمایه اولیه را هم از بین می‌برد.

              توکن لوریج دار با استفاده از ساز و کاری به اسم تنظیم مجدد (Rebalancing) از این اتفاق جلوگیری می‌کند و اهرم‌ها را ثابت نگه می‌دارد تا در زمان نوسان‌های شدید، صرافی مجبور نباشد برای جبران این اتفاق، سرمایه اولیه معامله‌گر را بردارد.

              به‌ این‌ ترتیب هم جلوی ضرر 100 درصدی گرفته می‌شود و هم سرمایه اولیه لیکوئید نمی‌شود. چیزی که باعث می‌شود توازن توکن‌های لوریج حفظ شود تعدیل روزانه آن‌هاست. این تعادل در نهایت امکان لیکوئید شدن سرمایه را به صفر می‌رساند.

              تعدیل توکن اهرم دار

              اگر اهرم‌های تعیین شده برای توکن‌ها در بازه‌های مشخصی که از قبل تعیین شده‌اند فعال شوند و ارزش توکن را تعدیل کنند، شرایطی برای معامله‌گران فراهم می‌شود که می‌توانند از این روش سود اضافی کسب کنند.

              در نتیجه مهم‌ترین هدف توکن‌های اهرم دار از استفاده از مکانیزم تعدیل ارزش، جلوگیری از سوءاستفاده است. زیرا اهرم‌ها ثابت نیستند و بازه تعیین‌شده‌ای ندارند، فقط زمانی اهرم‌های تعدیل فعالی می‌شوند که ارزش توکن در خطر قرار بگیرد و مرز تحمل حد ضرر را رد کند.

              در واقع با استفاده از توکن اهرم‌دار دیگر نگران از بین رفتن سرمایه‌تان نیستید و فقط روی میزان سود یا ضرر آن ریسک می‌کنید.

              همچنین مزایای دیگری مثل ترید آسان، حذف نگرانی برای مدیریت فاندینگ ریت، وام، وثیقه و مواردی از این قبیل درباره توکن لوریج دار بسیار مهم است.

              معامله و سود چند‌برابری

              وقتی که ریسک از دست‌دادن سرمایه اولیه با استفاده از توکن اهرمی را از بین ببرید، می‌توانید با خیال راحت وارد معاملات شده و با استفاده از وام‌هایی که دریافت می‌کنید، سودتان را به چند برابر برسانید (البته در حالت مثبت!).

              از طرفی فضای معاملاتی توکن‌های لوریج دار اصلا سخت نیست و یک موقعیت بسیار خوب برای معامله‌گران بازار است. فضایی کاملا مشابه روش اصلی معامله ارزهای دیجیتال دارد و از طریق همان مراحل معاملات معمولی انجام می‌شود.

              ارزهای اهرم دار در صرافی‌های زیادی وجود دارند که همین دسترسی به توکن اهرم دار را آسان می‌کند.

              

              نحوه معامله توکن‌های لوریج‌دار کاملا مشابه روش توکن‌های معمولی است.

              خطرات و معایب لوریج توکن

              هر چند که این روش یکی از استراتژی‌های مناسب جهت معامله و کسب سود در بازار است اما خطرات، محدودیت‌ها و معایبی هم دارد.

              یکی از مهم‌ترین معایبی که درباره آن وجود دارد این است که معامله‌گرانی که هیچ تجربه‌ای در این بازار ندارند نمی‌توانند کار خود را با استفاده از این توکن‌ها آغاز کنند.

              این کار ریسک ضرر را چندین برابر می‌کند و می‌تواند تجربه تلخی از بازار ارزهای دیجیتال را برای فرد به جا بگذارد. به همین دلیل توصیه می‌شود اگر سطح اطلاعات فرد از بازار در سطح متوسط قرار دارد و می‌تواند مدیریت ریسک و هیجان داشته باشد، از این روش برای کسب سود از بازار استفاده کنند.

              در کنار این موضوع، معایب دیگری هم می‌توان نام برد:

              ضرر چند برابری

              همانطور که سود این بازار می‌تواند چندین برابر باشد، ضرر از آن هم چندین برابر خواهد بود. پس پیش از خرید ارزهای اهرم دار به این فکر کنید که آیا توانایی و شرایط پذیرش این ضرر احتمالی را دارید یا خیر؟

              نامناسب برای سرمایه‌گذاری بلند‌مدت

              اصلی‌ترین چیزی که درباره توکن اهرم دار باید به آن توجه کنید، این است که شما خود ارز دیجیتال را معامله نمی‌کنید!

              همچنین به‌ خاطر ماهیت اهرم دار بودن و وام گرفتن از صرافی، هیچ معامله‌گری نمی‌تواند توکن‌های خودش را برای امنیت بیشتر به کیف پول شخصی منتقل کند.

              برای مثال وقتی توکن لوریج دار بیت کوین را می‌خرید، خود بیت کوین اصلی را نخریده‌اید و چیزی که شما صاحب آن هستید فقط در صرافی شما اعتبار دارد. از آنجایی‌ که صرافی‌‌ها امکان برداشت و انتقال توکن‌های لوریج دار به کیف پول شخصی را نمی‌دهند باید به‌ خاطر نگهداری از توکن‌های خود به صرافی کارمزد بدهید.

              البته صرافی FTX امکان انتقال به کیف پول شخصی را فراهم کرده است، اما همچنان توکن‌‌ها فقط در همین صرافی معتبر هستند.

              کارمزد نگهداری این توکن‌ها در هر صرافی متفاوت است. توکن اهرم دار کوکوین در صرافی کوکوین برای هر معامله 0.1% و برای هر روز نگهداری 0.045% کارمزد را لحاظ می‌کند.

              کارمزد بالا و اعتبار نداشتن توکن اهرم دار در دیگر صرافی‌ها، مهم‌ترین دلایلی است که باعث می‌شود این روش برای سرمایه‌گذاری بلند‌مدت توصیه نشود.

              مقایسه معاملات مارجین با توکن اهرم دار

              در بخش‌های ابتدایی مقاله از معامله مارجین و شباهت آن با توکن اهرم دار گفتیم، اما مهم‌ترین تفاوت معاملات مارجین، خطر کال مارجین در آن‌هاست!

              خطر کال مارجین به این معنی است که اگر میزان ضرر شما با اعمال اهرم، بیشتر از میزان وثیقه شما شود، صرافی معامله را به طور خودکار می‌بندد و وثیقه را هم به‌ عنوان ضرر و زیان برمی‌دارد.

              در واقع معاملات مارجین در این مورد هم درست مشابه بازار فیوچرز‌ها عمل می‌کنند.

              معامله‌گران برای استفاده از توکن اهرم دار و انجام معاملات مارجین، ابتدا لوریج مورد نظر خود را انتخاب و به صرافی خود اعلام می‌کنند.

              سپس صرافی، مارجین اولیه مورد نیاز را مشخص می‌کند. همچنین ضریب اهرم ماکزیمم برای اندازه سفارش را تعیین خواهد کرد. برای مثال وقتی لوریج ×6 انتخاب می‌شود یعنی معامله‌گر می‌خواهد سرمایه اولیه خود را 6 برابر کند.

              

              در توکن اهرم‌دار شما به ظاهر ضرر می‌کنید اما در باطن محبور به تحمل ضرر 100٪ نیستید.

              مارجین، حداقل مقدار سرمایه‌ای است که صرافی مشخص می‌کند و در واقع برابر با همان قیمت لیکوئید شدن در معاملات فیوچرز است. اگر زیان حاصل از معامله، از مقدار حداقل مارجین کمتر شود، کال مارجین یا لیکوئید شدن پول فعال می‌شود و سرمایه اولیه هم از بین می‌رود.

              مهم‌ترین تفاوت توکن لوریج دار با معاملات مارجین اینجا مشخص می‌شود. در توکن اهرم دار، شما به‌ظاهر ضرر می‌کنید، اما در باطن کال مارجین برای شما اتفاق نمی‌افتد و مجبور به تحمل ضرر 100 درصد نخواهید بود.

              در اصل ریسک را روی سود سرمایه‌‌تان می‌کنید نه روی خود سرمایه‌تان. این یک حاشیه امن برای سرمایه‌گذارانی ایجاد می‌‌کند که می‌خواهند در نقطه امنی از بازار قرار بگیرند.

              معامله توکن‌های لوریج دار در کوکوین

              یکی از پلتفرم‌های معامله ارز دیجیتال که بسیاری از کاربران ایرانی در آن فعالیت کرده و توکن‌های لوریج دار معامله می‌کنند، صرافی کوکوین است.

              جهت معامله توکن‌های اهرم دار ابتدا باید وارد صرافی شده و به بخش Derivatives بروید و آیتم توکن لوریج (Leveraged tokens) را انتخاب کنید.

              توکن‌هایی که در این لیست نمایش داده می‌شوند به‌صورت خودکار اهرم دار هستند و با کلیک روی هر کدام از آن‌ها می‌توانید اطلاعات تکمیلی مربوط به حداکثر و حداقل لوریج توکن و میزان ارز پرداختی را کسب کنید.

              چه ارزهایی اهرم دار هستند؟

              در نظر داشته باشید که تعداد ارز‌های اهرم دار در حال حاضر محدود است و لوریج کردن توکن‌ها را برای همه ارزهای دیجیتال موجود در بازار نمی‌توانید انجام دهید.

              برای مثال در حال حاضر صرافی کوکوین نزدیک به 10 ارز دیجیتال لوریج شده را پشتیبانی می‌کند.

              جلوی هر لوریج توکن با عدد و علامت مقدار اهرم آن مشخص شده است. دو نوع توکن اهرم دار برای ترید کردن در بازار وجود دارد:

              • توکن سبز لوریج دار صعودی (Long)
              • توکن قرمز لوریج دار نزولی (Short)

              در نتیجه یک توکن لوریج دار مانند ارزهای دیگر یا صعود می‌کند یا کاهش ارزش خواهد داشت. اگر طبق پیش‌بینی‌ها و بررسی‌هایی که روی تحرکات بازار انجام داده‌اید، صعود توکن را پیش‌بینی می‌کنید باید توکن لوریج دار صعودی (لانگ) را بخرید و اگر به نتیجه کاهش ارزش رسیده‌اید، باید توکن‌های لوریج دار نزولی (شورت) را بخرید.

              اصطلاحات بازار خرسی و بازار گاوی هم به معنی کاهش و افزایش بازار است. وقتی بازار رو به‌ کاهش است آن را با نماد بازار خرس مشخص می‌کنند و بازار گاوی را هم برای بازار‌های روبه‌افزایش در نظر گرفته‌اند.

              جمع‌بندی

              درباره توکن اهرم دار، ویژگی‌ها و شرایط خرید و معامله آن حرف زدیم. توکن‌های اهرمی بهتر است به‌صورت روزانه معامله شوند و برای سرمایه‌گذاری‌های بلند‌مدت گزینه مناسبی نیستند.

              همچنین کار با توکن لوریج دار سخت نیست اما ریسک‌هایی مانند فرسایش به‌خاطر نوسانات ناگهانی دارد. در واقع بسیار مهم است که با هیجان وارد معاملات نشوید و تلاش کنید یک استراتژی درست و مناسب برای معاملات لوریج داشته باشید. زیرا همانقدر که این معاملات می‌تواند سوددهی قابل‌‌توجهی داشته باشد، میزان ضرردهی آن هم غیرقابل‌چشم‌پوشی نیست.

              شما تا به‌ حال تجربه معامله توکن‌های اهرم دار را داشته‌اید؟ اگر پیش از این تجربه‌ای از این بازار داشتید، اطلاعات و تجربیات خود را برای کامل کردن این مطلب و راهنمایی دیگر معامله‌گران مبتدی با ما در میان بگذارید.

              قصد خرید یا فروش ارز دیجیتال در ایران را دارید؟ در این سایت می‌توانید با اطمینان و با چند کلیک خرید کنید: