بازدهی سرمایه را بالا می‌برد


از آنجا که مدیران آینده بیشتر به وبلاگی برای داوطلبان کارشناسی ارشد مدیریت اختصاص یافته بود ، به یاری خدا بمنظور جلوگیری از عدم تجانس مطالب و پرداختن بیشتر به هر دو حوزه ، وبلاگ ایران فاینانس را با هدف پرداختن به ادبیات مالی و مباحث کاملا دانشگاهی متناسب با بازار پول و سرمایه کشور در حوزه تحلیل مالی ، ابزارهای فاینانس و سرمایه گذاری و مقالات این حوزه راه اندازی نمودم.
بدیهی است تلاش می شود با بهره گیری از غنی ترین منابع علمی در حوزه مدیریت مالی و سرمایه گذاری تازگی مطالب و جذابیت وبلاگ برای فرهیختگان مالی و اقتصادی کشور حفظ گردد.
یاری همه سروران ارجمند و دوستان فاضلم را برای غنا بخشی هر چه بیشتر به مطالب وبلاگ خواستارم.
روح اله صمدی، کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی

بازار سرمایه

کالا خبر| امیر میرمنصف، رییس سازمان فروش و خدمات پس از فروش گروه بهمن با اشاره اینکه عرضه خودرو در بورس کالا در شرایط کنونی می‌تواند محاسن زیادی را به دنبال داشته باشد، اظهار کرد:

افزایش سود با عرضه خودرو در بورس کالا

کالا خبر| امیر میرمنصف، رییس سازمان فروش و خدمات پس از فروش گروه بهمن با اشاره اینکه عرضه خودرو در بورس کالا در شرایط کنونی می‌تواند محاسن زیادی را به دنبال داشته باشد، اظهار کرد: مابه التفاوت قیمت فروش خودرو در بازار آزاد و درب کارخانه با عرضه در بورس کالا به صنعت و چرخه تولید بر می‌گردد.به گفته وی؛ در بورس کالا تمامی عوارض، هزینه‌ها به صورت شفاف و بدون هیچ گونه شائبه‌ای پرداخت می‌شود. میرمنصف با اشاره به ویژگی‌های متمایز عرضه خودرو در بورس کالا گفت: عمده خریداران خودرو در بورس کالا خریداران و مصرف‌کنندگان نهایی هستند و این در حالی است که مصرف‌کننده نهایی می‌تواند با قیمت پایین‌تر از بازار آزاد، محصول مورد نظر را بخرد و مابه التفاوت قیمت ایجاد شده به خودروساز برمی‌گردد. رییس سازمان فروش و خدمات پس از فروش گروه بهمن درباره محاسن عرضه خودرو در بورس کالا گفت: عرضه خودرو در بورس کالا در یک سازوکار شفاف برای فروش قرار می‌گیرد که برخلاف قرعه‌کشی‌ها بدون هیچ گونه شائبه زمینه‌های رانت، است. عرضه و خرید خودرو در بورس کالا الزامی نیست و این هم برای تولیدکننده و هم برای خریدار می‌تواند مطلوب باشد. به گفته میرمنصف؛ رانت‌گر یا دلال بازار خودرو اساسا با سازوکار بورس کالا رغبت و انگیزه‌ای برای ورود به فرآیند خرید خودرو در بورس کالا ندارد و اغلب مصرف‌کننده‌های نهایی در سازوکار خرید قرار می‌گیرند.

راهکار افزایش اعتماد در بورس

سنا| آنچه که می‌تواند بازار سرمایه را دوباره جذاب کند، بازگشت اعتماد کامل سرمایه‌گذاران به این بازار است. اعتمادی که طی سال‌های گذشته خدشه‌دار شده است.در همین راستا نماینده مردم شهرستان‌های کهگیلویه، چرام، لنده و بهمئی در مجلس با تاکید بر ایجاد اعتماد پایدار در بورس گفت: با توجه به چالش شدیدی که بازار سرمایه طی دو سال گذشته با آن مواجه شد، به نظر می‌رسد ایجاد اعتمادی قابل توجه و ویژه باید در اولویت کار مدیران قرار گیرد. حجت‌الاسلام سید محمد موحد با اشاره به اینکه بورس‌های جهانی نیز با فراز و نشیب‌های بسیاری مواجه بودند و بسیاری از آنان با مدیریت صحیح و بهره‌گیری از ابزارهای مختلف توانستند شرایط ممتازی را برای بازارهای خود فراهم کنند، افزود: در صورتی که اعتماد به بازار پایدار شود و عملکردها نیز مبنایی و آینده‌نگری باشد، فضا برای ورود سرمایه‌گذاران مهیاتر شده و سهامداران برای ورود و حضور در بازار ترس و نگرانی نخواهند داشت. موحد خاطرنشان کرد: اگر بازار سرمایه بزرگ شود همه ذی‌نفعان از آن منتفع خواهند شد؛ بنابراین اگر همه اهالی بازار سرمایه توسعه بازار را دنبال کنند، باعث توسعه و انتفاع همگانی از این بازار خواهند شد.

جا ماندن بازار سهام از تورم

بورس نیوز| امیر ندیری، کارشناس بازار سهام گفت: با گذر زمان، ایجاد گشایش سیاسی و کم شدن ریسک‌های سیستماتیک بازار سهام با استقبال مواجه می‌شود. باید گفت با توافق برجام اکثر این ریسک‌ها مرتفع می‌شوند.وی با اشاره به گفته‌های دولتمردان درباره گره نزدن برجام به اقتصاد چنین گفت: با بیان اینکه مسائل بورسی و اقتصاد را با برجام گره نزنید مشکلی حل نمی‌شود. زمانی که توافقی انجام نشود شرکت‌ها تحریم می‌شوند و مهم‌ترین تأثیر مستقیم بر بازار سهام هم خود دولت است که وقتی برجام نباشد با کسری بودجه مواجه می‌شود. دولت جهت تأمین کسری بودجه نرخ بهره را بالا می‌برد، نرخ خوراک صنایع را افزایش می‌دهد و همچنین برای کنترل تورم شروع به قیمت‌گذاری دستوری و سرکوب قیمت می‌کند. ندیری در بخش دیگر سخنان خود تشریح کرد: دو شاخصه نرخ کامودیتی‌ها و دلار در بازار سهام تأثیر مثبتی بر صنایع دلاری (فلزات اساسی و پتروشیمی) دارد. روی و مس از فلزاتی هستند که در بین گروه‌ها و صنایع زودتر می‌توان تأثیرات مثبت را در آنها مشاهده کرد. هرچند ریسک‌های کلی کشور تحریم، ناآرامی، کسری بودجه دولت و قیمت‌گذاری دستوری در اولویت تأثیرگذاری هستند. وی درباره روند بازار سهام چنین گفت: میزان رشد بازار سهام به عوامل سیاسی هم بستگی دارد، ولی می‌توان با اطمینان گفت که بازار سرمایه بیش از این نزول را تجربه نمی‌کند و با رشدی ملایم تا پایان سال به کار خود ادامه می‌دهد. اگر ریسک‌ها مرتفع و توافق حاصل شود بازدهی بالایی را در بازار سهام شاهد هستیم. در اصل زمانی فقط باوجود برجام سهام دلاری و بانکی موردتوجه بودند، اما حال سرمایه‌گذاران متوجه ضرر‌های و آسیب‌های تحریم‌ها به صنایع شده‌اند، در چنین شرایطی تمام آنها مرتفع می‌شود، ولی بیشتر صنعت خودرو و بانک موردتوجه قرار می‌گیرد. این فعال بازار سهام صحبت‌های خود با را چنین پایان داد: بازار سرمایه برای رسیدن به ارزش دلاری خود همانند سال‌های قبل نیاز به برداشته شدن تحریم‌ها و رفع اقتصاد دستوری دارد. باور عامه بر این است که رشد بازار سهام ناشی از افزایش تورم است. نکته‌ای که وجود دارد به‌صورت خالص میزان رشد بازار سرمایه متأثر از تورم منفی است. بازار سهام به‌صورت دلاری توان هماهنگ‌سازی خود را با تورم نداشته و در شرایط فعلی شواهد حاکی از آن است که بازار سهام از تورم جامانده است.

«کامیاب آشنا»؛ فرصتی مطمئن در بازار سرمایه

«کامیاب آشنا»؛ فرصتی مطمئن در بازار سرمایه

صندوق قابل معامله درآمد ثابت نوع دوم «کامیاب آشنا»، فرصتی مطمئن برای سرمایه‌گذارای است که علاوه بر نقدشوندگی بسیار بالا از ریسک‌هایی همچون کاهش ارزش به دلیل نوسانات ناگهانی در بازار سرمایه، در امان است.

صندوق درآمد ثابت نوع دوم «کامیاب آشنا»، به عنوان یک سرمایه‌گذاری مطمئن، در روزهای پرتلاطم بازارهای مالی و به ویژه بازار سرمایه، فرصتی جدید را برای سرمایه‌گذارانی خلق می‌کند که نگران نوسانات شدید بازار سرمایه و کاهش ارزش دارایی و بازدهی سرمایه خود هستند.

واقعیت آن است که اغلب افراد در جستجوی یک سرمایه‌گذاری مطمئن و با بازدهی مناسب هستند که نقدشوندگی بالایی هم داشته باشد. در بازارهای مالی امروز، سود پس‌اندازهای بانکی چندان جذاب نیست و سرمایه‌گذاری در بازارهایی همچون بازار ارز، رمز ارز، طلا و بورس اوراق بهادار به صورت مستقیم هم ریسک بالایی دارد.

در مقابل «صندوق‌های درآمد ثابت»، هم سود قابل قبولی دارند و هم ریسک سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها بسیار اندک است؛ زیرا بخش عمده‌ی دارایی‌های این صندوق‌ها، در اوراق مشارکت و سپرده بانکی سرمایه‌گذاری می‌شود و بخشی هم به سرمایه‌گذاری در بورس اختصاص می‌یابد. به همین دلیل است که صندوق درآمد ثابت در شرایط رشد چشمگیر شاخص بورس، بازدهی قابل توجهی خواهد داشت و در مقابل در دوره‌های افت ناگهانی شاخص بازار سرمایه، بازدهی آن‌ها دچار نوسان و افت جدی نمی‌شود.

نوع دیگری از صندوق سرمایه‌گذاری درآمد ثابت، با نام صندوق‌های درآمد ثابت «نوع دوم» هم وجود دارد که کمتر شناخته ‌شده است. صندوق‌ «نوع دوم» این امکان را دارد که با توجه به شرایط بورس، مابین صفر تا پنج درصد از دارایی سرمایه‌گذاران خود را در سهام سرمایه‌گذاری کند و همین مسئله حاشیه اطمینان از بازدهی این صندوق را بیش از پیش بالا می‌برد.

بنابراین صندوق‌های درآمد ثابت نوع دوم، یکی از بهترین گزینه‌ها برای دور ماندن از تلاطم‌های بازار سرمایه و کسب یک سود مطمئن محسوب می‌شوند. صندوق درآمد ثابت نوع دوم «کامیاب آشنا»، یک صندوق قابل معامله (ETF) است که به عنوان یک ابزار نوین مالی وارد بازار سرمایه خواهد شد و فرصتی جدید و ارزشمند برای سرمایه‌گذاران در این بازار خلق خواهد کرد.

این صندوق تحت مدیریت شرکت «سبدگردان سهم‌آشنا» قرار دارد. شرکت سبدگردان سهم‌آشنا، شرکتی نام آشنا و خوشنام در بازار سرمایه است که پیش از این نیز مدیریت صندوق‌های درآمد ثابت موفقی همچون «امین آشنا» و «حکمت آشنا» را عهده‌دار بوده است. مسئولیت بازارگردانی این صندوق نیز برعهده صندوق بازارگردانی «سهم آشنا یکم» است.

گفتنی است سرمایه‌گذاران می‌توانند با شرکت در پذیره‌نویسی این صندوق از تاریخ شنبه پنجم تیرماه لغایت چهارشنبه نهم تیرماه، از طریق تمامی سامانه‌های برخط معاملات بازدهی سرمایه را بالا می‌برد بازار سرمایه و با حداقل مبلغ ۵۰۰ هزارتومان، این ابزار نوین و مطمئن بازار سرمایه را وارد سبد سرمایه‌گذاری خود کنند. یادآوری می‌شود که پس از آغاز معاملات ثانویه واحدهای این صندوق، امکان خرید و فروش روزانه آن در سامانه معاملات برخط بازار سرمایه وجود دارد.

بازدهی سرمایه را بالا می‌برد

بسیاری از معامله گران در بازار بنا به تجربه قوانین شهودی بسیاری در ذهن برای معاملات دارند اما به دلیل حجم بالای اطلاعات تبدیل شهود به واقعیت برای آنها ممکن نیست. ماشین ها با پردازش حجم بالای اطلاعات شهود را به واقعیت تبدیل می‌کنند

حذف اشتباهات انسانی

انسانها هیچگاه عاری از اشتباه نیستند و بازدهی سرمایه را بالا می‌برد حتی با تجربه ترین و با دانش ترین افراد گاهی اشتباهات افراد تازه کار را انجام می‌دهند. ماشین ها ساخته شده‌اند تا به ما در از بین بردن این اشتباهات اجتناب ناپذیر کمک کنند.

سرعت بسیار بالا

سرعت تغییرات در بازارهای سرمایه بسیار بالاست و گاهی فرصتهای سودآوری در کسری از ثانیه از میان میروند. انسانها توانایی استفاده از تمامی فرصتها را ندارند اما ماشین ها با سرعت بسیار بالا می‌توانند از فرصتهای بسیار کوتاه ایجاد شده بهره ببرند

حذف احساسات از معاملات

معامله گران به دلیل انسان بود همواره در معرض احساسات و خطاهای ناشی از آن هستند، ماشین ها بر خلاف انسان ها احساسات بازدهی سرمایه را بالا می‌برد ندارند

یادگیری و بهبود

ماشین ها با دسترسی به حجم بالایی از اطلاعات گذشته بازار و اطلاعاتی که از عملکرد گذشته خود داشته‌اند می‌توانند بازدهی خود را به مرور بهبود بخشیده و رقابت پذیری خود را حفظ کنند

رصد لحظه ای کل بازار

هیچ تیم انسانی توانایی زیر نظر گرفتن کل بازار و رصد لحظه ای آن را ندارد، اما ماشین به راحتی این کار را برای ما انجام می‌دهد

معاملات الگوریتمی در جهان

معاملات الگوریتمی بیش از دو دهه است که در سراسر جهان به صورت رسمی وارد بازارهای مالی شده‌اند. در این مدت با پیشرفت تکنولوژی و گسترش و بهبود زیرساختها، سهم این معاملات از کل معاملات بازارهای مالی بیشتر و بیشتر شده به طوری که طبق آخرین آمارهای رسمی بیش از ۸۰ درصد معاملات در بازار فارکس و بازار NYSE توسط الگوریتم ها انجام می‌شود. در سال ۲۰۱۷ بنابر بازدهی سرمایه را بالا می‌برد تحقیق صورت گرفته توسط یک شرکت انگلیسی ۴۵% از درآمد معاملات در بازارهای مالی جهان را ماشین ها بدست می‌آورند. به طور کلی الگوریتم ها از دو طریق به افزایش بازدهی سرمایه‌گذاری کمک می‌کنند:

انواع خطرات سرمایه گذاری

خطر سهام : به سرمایه گذاری در سهام گفته می شود. قیمت بازار سهام همیشه بسته به تقاضا و عرضه متفاوت است. خطر سهام به دلیل کاهش ارزش بازار سهام است.

نرخ بهره : به سرمایه گذاری بدهی مانند اوراق قرضه گفته می شود. خطر این نوع سرمایه گذاری از دست دادن پول به دلیل تغییر نرخ بهره است. برای مثال، اگر نرخ بهره افزایش یابد، ارزش بازار اوراق قرضه کاهش خواهد یافت.

ریسک ارز : زمانی که شما سرمایه گذاری های خارجی انجام می دهید، خطر در این نوع سرمایه گذاری از دست دادن سرمایه به دلیل بازدهی سرمایه را بالا می‌برد جنبش در نرخ ارز است. (نرخ مبادله) برای مثال، اگر دلار آمریکا نسبت به دلار کانادا ارزش کمتری داشته باشد، سهام شما در ایالات متحده کمتر از دلار کانادا خواهد بود.

۲) خطرات نقدشوندگی

هنگامي که ميخواهيد پول خود را به دست آوريد، خطر ناتواني در فروش سرمايه گذاري شما با قيمت منصفانه است. برای فروش سرمایه گذاری، ممکن است نیاز به قبول قیمت پایین تر داشته باشید. در بعضی موارد، مانند سرمایه گذاری های معاف از بازار ، ممکن است سرمایه گذاری را به فروش نرساند.

۳) خطر تمرکز

تمرکز در سرمایه گذاری خطر از دست دادن کل سرمایه را بالا میبرد به این دلیل که دلیل پول شما در یک زمینه و یا یک نوع سرمایه گذاری متمرکز شده است. هنگامی که سرمایه گذاری های خود را متنوع می کنید، ریسک را نسبت به انواع سرمایه گذاری، صنایع و مکان های جغرافیایی گسترش می دهید.

۴) ریسک اعتباری

خطر این نوع سرمایه گذاری این است که نهاد دولتی یا شرکتی که اوراق قرضه را امضا کرده است به مشکلات مالی برسد و قادر به پرداخت بهره و یا بازپرداخت اصل در زمان سررسید نباشد. ریسک اعتباری مربوط به سرمایه گذاری های بدهی، مانند اوراق قرضه می باشد. با رجوع به رتبه اعتباری اوراق قرضه می توانید ریسک اعتباری را ارزیابی کنید. برای مثال، اوراق قرضه دولتی بلند مدت کانادا دارای رتبه اعتباری AAA است، که نشان دهنده کمترین احتمال خطر اعتباری است.

۵) خطر دوباره سرمایه گذاری

خطر از دست دادن سرمایه گذاری مجدد از درآمد اصلی یا درآمد با نرخ بهره پایین تر. فرض کنید شما یک اوراق قرضه 5٪ را خریداری می کنید. ریسک دوباره سرمایه گذاری در صورت کاهش نرخ بهره تاثیر خواهد گذاشت و شما مجددا باید 4٪ سود به طور منظم پرداخت کنید. خطر پیوستن به سرمایه گذاری نیز در صورت پیوستن اوراق قرضه صورت می گیرد و شما مجبور می شوید که اصل را به کمتر از 5 ٪ بفروشی د. ا گر شما قصد دارید که پرداخت های منظم سود یا اصل سرمایه را در زمان سررسید انجام دهید، خطری در دوباره سرمایه گذاری وجود نخواهد شد.

۶) خطر تورم

خطر از دست دادن قدرت خرید ، زیرا ارزش سرمایه گذاری شما با تورم هماهنگ نیست. تورم موجب کاهش قدرت خرید پول در طول زمان می شود. با همان مقدار پول، کالاها و خدمات کمتری را خریداری می کند . ریسک تورم منحصرا بر سرمایه شما تاثیر می گ ذ ارد، اگر شما دارایی های نقدی یا بدهی های مانند اوراق قرضه دارید، خرید سهام میتواند سرمایه شما را در مقابل تورم محافظت نماید زیرا اکثر شرکت ها می توانند قیمت های خود را افزایش دهند، بنابراین قیمت ها باید با تورم افزایش یابد . املاک و مستغلات نیز میتوانند سرمایه شما را محافظت نمایند، زیرا مالکان می توانند در طول زمان اجاره ها را افزایش دهند.

۷) خطر افق

ریسک افق سرمایه گذاری شما ممکن است به دلیل یک رویداد پیش بینی نشده باشد، برای مثال، از دست دادن شغل. این اتفاق می تواند شما را مجبور به فروش سرمایه گذاری هایی که انتظار می رود برای مدت طولانی نگه داشته اید، کند. مجبور هستید در زمانی که ارزش آنها پایین است، آنها را بفروشید.

۸) ریسک طول عمر

خطر از دست رفتن پس انداز شما. این خطر مخصوصا برای افرادی است که بازنشسته می شوند یا در حال بازنشستگی هستند.

۹) خطر سرمایه گذاری خارجی

هنگامی که شما سرمایه گذاری های خارجی را خریداری می کنید خطر از دست دادن سرمایه در کشورهای خارجی وجود دارد، برای مثال سهام شرکت ها در بازارهای نوظهور شما با ریسک هایی مواجه هستید که در کشورهای دارای اقتصاد با ثبات وجود ندارد، مثل خطر ملی شدن.

ایران فاینانس

می دانیم که به دلیل تفاوت در موانع ورود و شدت رقابت بازده سرمایه گذاری در صنایع مختلف یک سان نیست. صنایعی مثل داروسازی که درجه تمرکز بالایی دارند بازده بسیار بالاتری از صنایع خیلی رقابتی مثل مونتاژ وسایل الکترونیک یا تولید فرش ماشینی دارند. از تئوری اقتصاد هم می دانیم که در صنایعی که امکان ورود افراد جدید راحت باشد سود در درازمدت به سمت صفر اقتصادی میل می کند و در عمل هم همین طور است یعنی سود این شرکت ها تقریبا معادل بهره بانکی به علاوه مقداری برای جبران ریسک است .

حالا می توانیم بپرسیم که بازده سهام این دو نوع شرکت در بازار بورس چه فرقی با هم دارد؟ بر خلاف شهود اولیه مردم بازده سهام شرکت هایی که نرخ بازگشت سرمایه " پایین تری" دارند در بازار بورس "بالاتر" است. البته هیچ ماجرای عجیبی وجود ندارد و قضیه با تئوری اقتصاد خیلی ساده توضیح داده می شود .

اصولا چارچوب نگاه به مساله بازده در هنگام سرمایه گذاری مستقیم در یک شرکت و یا سرمایه گذاری در خرید سهام کاملا با هم متفاوت است .

1) وقتی "راسا" تصمیم به سرمایه گذاری فیزیکی در ایجاد یک شرکت می گیریم مساله شدت رقابت تعیین کننده نرخ سود به سرمایه ما است. این طور فکر کنید که مزد کار کردن در صنایع مختلف متفاوت است. مثلا قرار این است که کسانی که دارو تولید می کنند از کسانی که زیرپله خانه شان رایانه مونتاز می کنند پول بیشتری گیرشان بیاید و همه هم این را می دانند ولی نکته این جا است که هر کسی امکان یا شایستگی ورود به هر صنعتی را پیدا نمی کند. صنایعی که ورود به آن ها نیازمند فن آوری، سرمایه اولیه، ارتباطات بازاریابی، رانت های سیاسی و الخ بالاتری است سودهای بالاتری دارند و سود بالاتر آن ها شبیه به جایزه کسانی است که توانسته اند به حلقه بزرگان راه یابند .

2) وقتی تصمیم می گیریم که در بازار سهام سرمایه گذاری کنیم مساله کاملا متفاوت می شود. در بازار سهام هزاران سهم وجود دارد (از جمله سهام آن داروسازی و آن رایانه ساز زیرپله ای) و افراد تقریبا می توانند هر سهمی را که دلشان بخواهد بخرند. حال فرض کنید که یک سهم بازده بالاتری از سهم دیگر داشته باشد. چه اتفاقی می افتد؟ خوب جواب ساده است. تقاضا برای سهم جذاب تر بالا رفته و قیمت آن افزایش می یابد و چون درآمد سهم ثابت است بازده آن (نسبت درآمد* به قیمت) کاهش می یابد تا به سطح بقیه برسد. بر عکس اگر بازده سهمی کم باشد تقاضا برایش کاهش پیدا کرده و قیمتش افت می کند و بازدهش دوباره در تعادل قرار می گیرد. همیشه شکل تعادل در ظروف مرتبطه را برای شبیه سازی بازار سهام در ذهن داشته باشید .

3) ولی این همه قصه نیست و جذابیت مساله از این جا شروع می شود. سهام مختلف به لحاظ خصوصیت مثل هم نیستند. مثلا میزان ریسک یا قدرت نقدشوندگی سهام مختلف با هم متفاوت است. ریسک بالا یا نقدشوندگی پایین چیزهای بدی هستند و مردم چون از وجود این چیزهای بد آگاه هستند بابت خرید سهامی که مشخصه های بد بیشتری دارند بازده بالاتری طلب می کنند و اگر این بازده بالاتر نباشد هرگز سراغ این سهام نمی روند. نکته خلاف شهود مردم همین جا است. مردم معمولی اکثرا فکر می کنند که باید سهام "خوب" بخرند تا بازده خوبی به دست آورند. یعنی سهامی که دردسرهایی مثل ریسک و نقدنشدن کم تری داشته باشد ولی مساله این است که هم فروشنده این تیپ سهام و هم دیگر خریداران به این موضوع وافقند و همین "قیمت" این تیپ سهام خوب را بالا می برد و در نتیجه از بازده آن ها می کاهد. هر قدر سهامی دردسر بیش تری داشته باشد اتفاقا بازده "بالاتری " دارد .

اگر بخواهیم با بحث سرمایه گذاری مستقیم فیزیکی در یک شرکت مقایسه کنیم باید بگوییم که بازده بالاتر در آن حالت "پاداشی" است که به برنده رقابت که توانسته به مرحله بالایی راه یابد اعطا می شود ولی بازده بالاتر در بورس "رشوه ای" است که به خریداران سهام "بد" داده می شود تا حاضر باشند این سهام را بخرند .

خب حالا فکر کنم جواب سوال قبلی روشن شده باشد. صنایعی که تمرکز بالایی دارند معمولا ریسک کم تری دارند و در مقابل صنایع رقابتی با ریسک های شدیدتری مواجه هستند. لذا در تعادل بورس سهام شرکت های گروه دوم باید بازده بالاتری بدهد تا مردم را تشویق به خرید این نوع سهام کند. اگر می خواهید بیش تر بخوانید به این مقاله که در ژورنال فاینانس 2006 چاپ شده مراجعه کنید .

می توانید به این هم فکر کند که اگر بازده سهام شرکت های خوب و سودده در بورس کم تر از بقیه است پس سوددهی بالای این شرکت ها نصیب چه کسانی می شود؟

* درآمد یک سهم عبارت است از سود سهام آن سهم به بازدهی سرمایه را بالا می‌برد بازدهی سرمایه را بالا می‌برد علاوه افزایش قیمتش در پایان دوره

از آنجا که مدیران آینده بیشتر به وبلاگی برای داوطلبان کارشناسی ارشد مدیریت اختصاص یافته بود ، به یاری خدا بمنظور جلوگیری از عدم تجانس مطالب و پرداختن بیشتر به هر دو حوزه ، وبلاگ ایران فاینانس را با هدف پرداختن به ادبیات مالی و مباحث کاملا دانشگاهی متناسب با بازار پول و سرمایه کشور در حوزه تحلیل مالی ، ابزارهای فاینانس و سرمایه گذاری و مقالات این حوزه راه اندازی نمودم.
بدیهی است تلاش می شود با بهره گیری از غنی ترین منابع علمی در حوزه مدیریت مالی و سرمایه گذاری تازگی مطالب و جذابیت وبلاگ برای فرهیختگان مالی و اقتصادی کشور حفظ گردد.
یاری همه سروران ارجمند و دوستان فاضلم را برای غنا بخشی هر چه بیشتر به مطالب وبلاگ خواستارم.
روح اله صمدی، کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه شهید بهشتی



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.